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“黑色星期三”来袭，棕榈油行情再创新低

近半年来国际原油节节攀升，表现冠绝大宗商品。然而在接近80美元/桶关口，一些交易商憧憬冲击100美元大关时，形势急转直下，不过一个月，就抹平年内全部涨幅，跌入技术性熊市，还创下最长连跌纪录，特朗普在推特上表示不希望欧佩克减产，且美国政府此前豁免半年内伊朗原油主要买家同时不受制裁约束，引发市场因担忧供给过剩，周二晚国际油价急剧下挫，失守60美元关口，美原油最终报55.69美元/桶，跌幅逾7%，为2015年9月1日以来最大单日跌幅，同时创下1983年以来最长12天的连跌天折萼杜鹃数。

外围市场环境不断恶化，冲击农产品市场，今日三大油脂继续沉沦，其中在生物燃油中始终最多的棕榈油首当其冲，连棕油跌幅居首，P1901合约早盘低开4350元，盘中跌破4300元/吨关口，最低下探至4244元，收盘在4278元。

与此同时，MPOB数据显示，10月底马来西亚棕榈油库存为272万吨，比9月份提高7.6%，虽然低于预期的万吨，但整机长度25米的超大型注塑机这也是2017年12月份以来的最高库存以新的形象，而其棕榈油库存增长主要和印度的采购放慢有关(印度卢比大幅贬值令海外采购愈发昂贵，影响到印度的棕榈油进口需求)。加上，因为印尼库存也很高，印尼棕榈油协会称截台湾雀麦止9月底印尼国内棕榈油库存为460万吨，略高于8月底，故其也在努力采取措施削减库存，提高出口将在所难免，这将挤占马棕油的出口市场份额，在此背景下，马盘棕油期价走势疲弱，今日更是跌破2000林吉特支撑位，盘中一度跌至1967林吉特，年初以来马来西亚BMD棕榈油价格已经下跌近22%。

展望后市

原油近一个月以来持续暴跌已致当前SME生产及掺混利润有所恶化，若继续下跌恐将影响PME生产及掺混利润，对国外油脂需求形成进一步利空，而月中国买家棕榈油买船较多，后续到港量长柄鸢尾也有所上升，根据我们最新了解，月24度棕榈油进口量平均在40万吨左右，但因国内调速系长序母草统安装在工作台下部外棕榈油期货盘走势疲软，且随着天气转冷，不利于棕油消费，棕榈油走货情况极度不乐观，预计后期国内棕榈油库存将趋增。豆油库存虽说周比同期继续降低，截止11月9日当周，国内豆油商业库存总量181.84万吨，较上周同期减少1.6%，仍较上个月同期增加4.51%，较去年同期的160.3万吨增加13.44%，但就绝对值而言，豆油库存其实仍处于历年高位水平。内忧外患之下，预计短线棕榈油价格弱势格局难改。注意关注月底中美两国领导人会晤结果指引。